[新聞] 中國2025年貿易順差 創全球有史以來最高

中國2025年貿易順差 創全球有史以來最高水平

紐約時報 KEITH BRADSHER

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杭州一家汽車廠的生產線，攝於去年10月。雖然對美國的出口下降了，但中國對世界上大

多數其他地區的出口卻在上升。

中國週三公布的數據顯示，隨著大量出口商品湧入全球市場，即使經通膨調整後，其去年

的貿易順差仍創下全球有史以來的最高水平。

中國海關總署的數據表明，去年中國的貿易順差——即其商品和服務出口值與進口值之差

——達到1.19萬億美元，較2024年增長20%。截至去年11月，該數字已突破1萬億美元。

而且順差仍在擴大：僅12月，中國的貿易順差就達到1141.4億美元，這是有記錄以來第三

高的單月順差，僅次於去年1月和6月。

儘管川普總統曾試圖利用關稅遏制中國製造業，但中國去年全年仍創下巨額貿易順差。關

稅雖削減了中國對美貿易順差，但中國企業通過向其他地區增加銷售——在許多情況下是

借道東南亞等地向美國發貨，得以規避美國的關稅。

推高中國貿易順差的另一個原因是其長期的進口疲軟。中國領導人推行雄心勃勃的產業政

策，以國產替代進口。其目標是在眾多工業領域建立國家自主可控的產業體系。

去年10月，中國發布截至2030年的「十五五」規劃《綱要》時，重申了自立自強的發展目

標。

與此同時，許多中國家庭購買進口汽車、化妝品及其他商品的消費能力已明顯下降，對國

產商品的購買力也同樣走弱。自2021年以來，房地產市場的崩盤使眾多投資房產的中國居

民畢生積蓄大幅縮水，導致他們無力購買國內工廠源源不斷生產出來的大量商品。

因此，其中很大一部分產品出口到海外市場。

人民幣匯率走弱也成為中國貿易順差擴大的推動力，這使中國商品在國際市場上更具價格

競爭力，同時推高了進口成本。在新冠疫情期間，中國政府允許人民幣匯率大幅貶值，且

至今未讓其充分回升——儘管最近幾週出現小幅反彈。

西方國家的通膨壓力也進一步增強了中國出口商品在國際市場的吸引力。相比之下，中國

正經歷通縮——由於工廠普遍產能過剩加上國內需求疲弱，導致整體價格水平下跌。

中國貿易順差在全球許多地方都持續擴大。歐盟及印尼、印度等大型發展中國家雖已對特

定類別的中國商品實施針對性關稅，但並未採取如去年川普實施的全面措施。

中國對東南亞和非洲的出口增長尤其迅速。這些地區的許多企業（包括中國公司的子公司

）從中國進口零部件進行組裝，然後再把成品運往美國，從而繞開了美國最近實施的關稅

。

中國自1993年以來從未出現貿易逆差。即便剔除通膨因素，其2025年貿易順差規模仍遠超

世界各地此前的紀錄。

以日本為例，它的貿易順差於1993年達到960億美元的峰值，按現價換算約合2140億美元

，尚不及中國去年順差規模的五分之一。

德國在十年前歐洲金融危機之後的幾年裡也曾出現巨額貿易順差，但其峰值出現在2017年

，按今天的美元價值計算約為3640億美元。

如今，中國製造業貿易順差已超過其整個經濟產出的十分之一。這種失衡格局在中國創造

了數以百萬計的就業崗位，但也導致其他國家出現工廠倒閉和裁員浪潮。

去年1至11月中國貿易順差突破1萬億美元後，國際貨幣基金組織總裁格奧爾基耶娃上月在

北京的一場新聞發布會上警告，中國應允許貨幣升值並更多依賴國內消費，而非持續擴大

出口。

她說：「作為全球第二大經濟體，中國體量太大，難以依靠出口實現高增長。堅持出口導

向型增長模式恐將進一步激化全球貿易緊張局勢。」

然而中國始終對貨幣大幅升值持審慎態度。在房地產市場泡沫破裂、房價持續大跌的背景

下，出口製造業提供的龐大就業崗位緩解了經濟受到的廣泛衝擊。

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